50 năm vun đắp một tài sản chiến lược: Niềm tin

Được tổ chức thường niên từ năm 2011, IR Awards là chương trình bình chọn doanh nghiệp niêm yết có hoạt động quan hệ nhà đầu tư (IR) tốt nhất. Năm nay, chương trình khảo sát toàn diện 685 doanh nghiệp trong giai đoạn từ ngày 01/05/2025 đến 30/04/2026, với chỉ 36 cái tên được chọn vào danh sách đề cử.

Không chỉ đáp ứng các yêu cầu về minh bạch thông tin, các doanh nghiệp được đề cử còn được xem xét trên nhiều khía cạnh liên quan đến hoạt động IR, quản trị doanh nghiệp và khả năng tương tác với thị trường. Ở vòng chung khảo, kết quả được xác định thông qua bình chọn của nhà đầu tư cá nhân và đánh giá chuyên môn từ các định chế tài chính.

Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam (Vinamilk - mã chứng khoán VNM) là một trong số ít doanh nghiệp có mặt trong danh sách đề cử IR Award suốt 11 năm lịch sử giải. Đáng chú ý, năm nay đánh dấu lần thứ 8 doanh nghiệp đã được vinh danh trong nhóm doanh nghiệp vốn hóa lớn phi tài chính có “Hoạt động IR được Định chế tài chính đánh giá cao nhất”.

Riêng năm 2026, lần đầu tiên Website IR được IR Awards đưa thành một hạng mục đánh giá độc lập, dựa trên các nhóm tiêu chí như: thông tin doanh nghiệp, dữ liệu tài chính, công bố thông tin đến quản trị doanh nghiệp, phát triển bền vững và trải nghiệm người dùng. Vượt qua quá trình bình chọn khắt khe, Vinamilk đã được vinh danh là “Website IR được Nhà đầu tư yêu thích nhất” trong nhóm doanh nghiệp vốn hóa lớn phi tài chính.

Theo ông Lê Thành Liêm - Thành viên HĐQT kiêm Giám đốc điều hành Tài chính Vinamilk, những kết quả tại IR Awards không đơn thuần phản ánh hiệu quả của hoạt động quan hệ nhà đầu tư, mà còn là sự ghi nhận đối với những nỗ lực xây dựng niềm tin của doanh nghiệp.

“Sau 50 năm phát triển, Vinamilk cho rằng một trong những tài sản quan trọng nhất mà doanh nghiệp xây dựng được chính là niềm tin. Không hiện diện trên bảng cân đối kế toán, nhưng tài sản này được phản ánh qua sự đồng hành của cổ đông, mức độ quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức và sự ghi nhận từ thị trường vốn. Trong bối cảnh đó, những kết quả tại IR Awards 2026 được xem như một sự xác nhận độc lập từ thị trường đối với hành trình xây dựng niềm tin mà doanh nghiệp theo đuổi trong nhiều năm qua”, ông Liêm đánh giá.

Cũng theo ông Liêm, việc đồng thời được ghi nhận bởi nhà đầu tư cá nhân và các định chế tài chính mang ý nghĩa đặc biệt, bởi đây là hai nhóm đối tượng tiếp cận doanh nghiệp từ những góc độ khác nhau. Nếu nhà đầu tư quan tâm nhiều đến khả năng tiếp cận thông tin, tính minh bạch và trải nghiệm tương tác, thì các định chế tài chính thường đánh giá sâu hơn về chất lượng quản trị, tính nhất quán trong chiến lược, năng lực thực thi và khả năng tạo giá trị dài hạn. Sự ghi nhận từ cả hai phía cho thấy những nỗ lực xây dựng quan hệ nhà đầu tư của Vinamilk đang được đón nhận rộng rãi trên thị trường vốn.

Khi IR không chỉ là công bố thông tin

Trong bối cảnh thị trường vốn ngày càng đề cao chất lượng quản trị và khả năng tạo giá trị dài hạn, hoạt động quan hệ nhà đầu tư đã vượt xa yêu cầu công bố thông tin. Thị trường không dừng ở kết quả doanh nghiệp đạt được, họ muốn hiểu cách doanh nghiệp tạo ra giá trị trong tương lai.

Với cách tiếp cận đó, IR được Vinamilk định vị là cầu nối giữa chiến lược, tài chính, vận hành và thị trường vốn. Dòng thông tin không chỉ đi từ doanh nghiệp tới nhà đầu tư; những phản hồi và kỳ vọng từ thị trường cũng được đưa trở lại quá trình quản trị. Minh bạch trong thông tin, nhất quán trong chiến lược và kỷ luật trong thực thi được xem là ba nền tảng quan trọng trong hoạt động IR của doanh nghiệp.

Định hướng này được cụ thể hóa bằng các hoạt động tương tác thường xuyên với cộng đồng đầu tư. Trong năm 2025, Vinamilk đã hoàn thiện chuyên trang Quan hệ Nhà đầu tư mới với nhiều cải tiến về giao diện và tính năng nhằm nâng cao khả năng tiếp cận thông tin của cổ đông và nhà đầu tư.

Doanh nghiệp cũng đã phát hành 4 bản tin nhà đầu tư kèm tài liệu thuyết trình phân tích kết quả kinh doanh theo từng quý; tổ chức 8 cuộc họp cập nhật kết quả kinh doanh với sự tham gia của đại diện các định chế tài chính trong và ngoài nước; thực hiện gần 90 cuộc họp cùng 2 chuyến tham quan nhà máy theo yêu cầu của nhà đầu tư.

Hoạt động kết nối cũng được mở rộng ra thị trường quốc tế thông qua 5 hội nghị đầu tư tại Việt Nam, Nhật Bản, Singapore và Hong Kong (Trung Quốc). Đồng thời, doanh nghiệp chủ động cập nhật thông tin và giải đáp thắc mắc tới khoảng 500 đại diện định chế tài chính và hơn 20.000 nhà đầu tư cá nhân.

Trong năm 2026, Vinamilk tiếp tục duy trì cường độ tương tác cao với thị trường vốn khi đã thực hiện hơn 70 cuộc họp với nhà đầu tư, phát hành 3 bản tin nhà đầu tư và tổ chức 5 cuộc họp cập nhật kết quả kinh doanh. Song song đó, các hoạt động gặp gỡ nhà đầu tư tại Anh, Thái Lan và Singapore cho thấy nỗ lực mở rộng đối thoại ra thị trường quốc tế, góp phần quảng bá hình ảnh doanh nghiệp và kết nối với các dòng vốn dài hạn trên toàn cầu./.

Màu hồng là mong muốn dễ hiểu khi thiết kế phòng cho bé gái, nhưng sắc độ được lựa chọn lại quyết định khá nhiều đến tinh thần của căn phòng. Với màu hồng mauve (tông màu hồng tím-pv), được sử dụng thay cho những sắc hồng tươi và ngọt thường gặp, gam màu có độ trầm vừa phải, vẫn giữ nét nữ tính nhưng tạo cảm giác dịu và trưởng thành hơn cho không gian.

Trên nền màu hồng, các chi tiết tạo hình trở thành yếu tố định hình phong cách cho căn phòng. Những góc vuông cứng được làm mềm bằng đường cong và hốc vòm. Cánh tủ được tạo các đường nét trang trí thay vì xử lý thành những mặt phẳng đơn giản. Việc sử dụng cùng một ngôn ngữ tạo hình trên các thành phần nội thất giúp căn phòng có sự thống nhất dù phải đáp ứng nhu cầu sử dụng của hai trẻ.

Do hai chị em cùng sử dụng một phòng, các phần nội thất cũng được bố trí tương đồng và chia đều. Thay vì tạo hai thế giới riêng biệt trong cùng một không gian, thiết kế giữ chung bảng màu và phong cách để căn phòng có cảm giác liền mạch hơn.

Một hốc vòm trong hệ tủ được dành làm góc đọc sách, tạo thêm một khoảng nhỏ cho hoạt động riêng của trẻ. Khi nhu cầu thay đổi, khu vực này cũng có thể được chuyển thành phần lưu trữ quần áo.

Điểm đáng chú ý của lần cải tạo vì thế không nằm ở việc biến căn phòng thành một “thế giới công chúa” nhiều chi tiết. Sự thay đổi chủ yếu đến từ việc kiểm soát màu sắc và thống nhất ngôn ngữ thiết kế. Sắc hồng vẫn hiện diện rõ ràng, nhưng được tiết chế để căn phòng giữ được vẻ mềm mại ở hiện tại mà không quá trẻ con khi hai bé lớn lên.

KIDO đầu tư gần 316 tỷ đồng

Theo hồ sơ đăng ký thay đổi doanh nghiệp, Công ty CP Đầu tư Lavenue đã cập nhật thông tin người đại diện theo pháp luật. Theo đó, ông Trần Lệ Nguyên giữ chức Chủ tịch Hội đồng quản trị kiêm Tổng giám đốc Lavenue thay bà Lê Thị Thanh Thúy. Ông Nguyên là Phó Chủ tịch Hội đồng quản trị kiêm Tổng giám đốc Công ty CP Tập đoàn KIDO (mã chứng khoán: KDC).

Đồng thời, Lavenue dời trụ sở từ số 12 Lê Thánh Tôn, phường Sài Gòn TPHCM về số 58 Nguyễn Bỉnh Khiêm, phường Tân Định, TPHCM. Đáng chú ý, Lavenue cũng vừa tiến hành tăng vốn điều lệ từ 700 tỷ đồng lên 775 tỷ đồng nhưng cơ cấu cổ đông không được công bố cụ thể.

Công ty CP Đầu tư Lavenue được thành lập tháng 9/2010 để thực hiện dự án tại khu đất số 8 - 12 Lê Duẩn, quận 1, TPHCM với tên thương mại là Lavenue Crown. Khu đất này có tổng diện tích hơn 4.800 m2, nằm tại vị trí trung tâm, với ba mặt tiền Lê Duẩn, Nguyễn Văn Chiêm và Hai Bà Trưng.

Khu đất vàng 8 - 12 Lê Duẩn ban đầu được Công ty TNHH MTV Quản lý Kinh doanh Nhà TPHCM quản lý và cho 4 đơn vị thuộc Bộ Công Thương thuê làm trụ sở làm việc. Khi có chủ trương xây khách sạn tiêu chuẩn 5 sao và một phần trung tâm thương mại tại đây, UBND TPHCM đồng ý với đề nghị của Bộ Công Thương, thành lập Công ty CP Đầu tư Lavenue để thực hiện dự án Lavenue Crown.

Đến năm 2010, bốn doanh nghiệp thuộc Bộ Công Thương chuyển nhượng toàn bộ phần vốn tại Lavenue cho Công ty TNHH Đầu tư Kinh Đô, nay là Công ty CP Tập đoàn KIDO. Theo giá chuyển nhượng được công bố, KIDO chi khoảng 250 tỷ đồng để sở hữu 50% vốn tại Lavenue. Tuy nhiên, báo cáo tài chính của KIDO năm 2010 ghi nhận khoản đầu tư vào Lavenue ở mức 600 tỷ đồng.

Đến năm 2016, cơ cấu sở hữu tại Lavenue gồm KIDO nắm 50%, Công ty Hoa Tháng Năm giữ 30% và Công ty TNHH MTV Quản lý Kinh doanh Nhà TPHCM nắm 20% vốn điều lệ. Phần vốn thực tế đã góp tương ứng lần lượt là 388 tỷ đồng, 233 tỷ đồng và 155 tỷ đồng.

Tuy nhiên, sau thời điểm KIDO đầu tư vào Công ty Lavenue, một loạt cán bộ TPHCM đã bị bắt do liên quan tới khu đất trên do giao đất không qua đấu giá nên dự án bị đình trệ. Năm 2018, TPHCM quyết định thu hồi khu đất 8 - 12 Lê Duẩn.

Tại phiên tòa xét xử vụ án liên quan khu đất này năm 2020, Hội đồng xét xử tuyên thu hồi khu đất 8 - 12 Lê Duẩn, giao UBND TPHCM quản lý, sử dụng. Đồng thời, Lavenue phải trả lại phần tiền góp vốn cho KIDO theo phán quyết của tòa. Hiện khu đất vẫn được quây tôn, bên trong chủ yếu sử dụng làm bãi giữ ôtô, xe máy.

Theo báo cáo tài chính hợp nhất soát xét bán niên 2026 của KIDO được kiểm toán bởi Công ty TNHH Ernst & Young Việt Nam, Lavenue vẫn là công ty liên doanh và liên kết đồng kiểm soát do KIDO sở hữu 50%, tương đương giá trị đầu tư gần 316 tỷ đồng. Trước đó, từ cuối năm 2023, KIDO đã trích lập dự phòng tổn thất đầu tư tại Lavenue là hơn 753 tỷ đồng.

Báo cáo tài chính soát xét bán niên năm nay cũng cho biết từ năm 2018, việc thực hiện dự án Lavenue đã được các cơ quan có thẩm quyền thanh tra. Sau đó các bản án của TAND TPHCM và TAND cấp cao tại TPHCM được ban hành liên quan đến những vấn đề tại dự án.

Sắp đổi chủ?

Tuy nhiên, số phận của khu đất “kim cương” này sẽ sớm được trả lời khi về tay chủ mới. Hồi cuối tháng 6, tại kỳ họp thứ 3, HĐND TPHCM khóa XI, nhiệm kỳ 2026 - 2031 đã thông qua chủ trương đầu tư dự án cầu Cần Giờ theo phương thức đối tác công tư (PPP).

Đáng chú ý, phương án thanh toán cho nhà đầu tư được đổi theo hướng chỉ còn sử dụng 2 khu đất tại trung tâm TPHCM, kết hợp ngân sách để hoàn tất nghĩa vụ thanh toán. Theo đó, 2 khu đất dự kiến dùng để thanh toán gồm khu đất số 8 - 12 Lê Duẩn có giá trị khoảng 3.422 tỷ đồng và khu đất số 2 - 4 - 6 Hai Bà Trưng khoảng 4.111 tỷ đồng. Tổng giá trị quỹ đất đối ứng đạt hơn 7.533 tỷ đồng.

Với phương án tài chính mới, giá trị quỹ đất này tương đương khoảng 69,65% giá trị hợp đồng BT của dự án thành phần xây dựng cầu Cần Giờ (có tổng mức đầu tư khoảng 10.816 tỷ đồng). Phần còn lại khoảng 3.738 tỷ đồng sẽ được thanh toán bằng ngân sách thành phố sau khi hoàn tất việc thanh toán bằng quỹ đất và dự kiến thực hiện trong vòng 2 năm kể từ khi công trình hoàn thành, đưa vào khai thác.

Dự án BT cầu Cần Giờ do Công ty CP Masterise Hạ tầng Cần Giờ làm nhà đầu tư, được TPHCM lựa chọn triển khai dự án theo phương thức PPP, loại hợp đồng BT. Dự án có tổng mức đầu tư khoảng 13.349 tỷ đồng, vượt sông Soài Rạp, kết nối khu vực phía Nam TPHCM với Cần Giờ.

Dự án được động thổ từ tháng 1/2026. Đến tháng 9, nhà đầu tư đang hoàn thiện các thủ tục liên quan đến báo cáo nghiên cứu khả thi và chuẩn bị các bước tiếp theo để triển khai dự án. Cầu Cần Giờ dài gần 7 km, sẽ đưa vào khai thác trong năm 2029, thay thế phà Bình Khánh - tuyến kết nối duy nhất hiện nay giữa trung tâm TPHCM với Cần Giờ.

TPHCM công bố chi tiết giá 5 lô 'đất vàng' Thủ Thiêm sắp đấu giá

[/i] Tận thấy dự án trên khu ‘đất vàng’ thành bãi hoang ven sông Hương

TPHCM sắp đấu giá nhiều khu 'đất vàng' ở trung tâm

Cảnh hoang tàn bên trong khu 'đất vàng' tại phường Hai Bà Trưng vừa bị thu hồi

Xem thêm

[/i] Hiện trạng mới tại khu 'đất vàng' đề xuất xây tháp đôi 99 tầng

Màu hồng là mong muốn dễ hiểu khi thiết kế phòng cho bé gái, nhưng sắc độ được lựa chọn lại quyết định khá nhiều đến tinh thần của căn phòng. Với màu hồng mauve được sử dụng thay cho những sắc hồng tươi và ngọt thường gặp, gam màu có độ trầm vừa phải, vẫn giữ nét nữ tính nhưng tạo cảm giác dịu và trưởng thành hơn cho không gian.

Trên nền màu hồng, các chi tiết tạo hình trở thành yếu tố định hình phong cách cho căn phòng. Những góc vuông cứng được làm mềm bằng đường cong và hốc vòm. Cánh tủ được tạo các đường nét trang trí thay vì xử lý thành những mặt phẳng đơn giản. Việc sử dụng cùng một ngôn ngữ tạo hình trên các thành phần nội thất giúp căn phòng có sự thống nhất dù phải đáp ứng nhu cầu sử dụng của hai trẻ.

Do hai chị em cùng sử dụng một phòng, các phần nội thất cũng được bố trí tương đồng và chia đều. Thay vì tạo hai thế giới riêng biệt trong cùng một không gian, thiết kế giữ chung bảng màu và phong cách để căn phòng có cảm giác liền mạch hơn.

Một hốc vòm trong hệ tủ được dành làm góc đọc sách, tạo thêm một khoảng nhỏ cho hoạt động riêng của trẻ. Khi nhu cầu thay đổi, khu vực này cũng có thể được chuyển thành phần lưu trữ quần áo.

Điểm đáng chú ý của lần cải tạo vì thế không nằm ở việc biến căn phòng thành một “thế giới công chúa” nhiều chi tiết. Sự thay đổi chủ yếu đến từ việc kiểm soát màu sắc và thống nhất ngôn ngữ thiết kế. Sắc hồng vẫn hiện diện rõ ràng, nhưng được tiết chế để căn phòng giữ được vẻ mềm mại ở hiện tại mà không quá trẻ con khi hai bé lớn lên.

Cần làm rõ tiêu chí đất bỏ hoang

Tại cuộc họp về dự án Luật Đất đai (sửa đổi) vừa qua, Phó Thủ tướng Hồ Quốc Dũng yêu cầu Bộ Nông nghiệp và Môi trường nghiên cứu đưa vào dự thảo luật các nguyên tắc về thuế chống đầu cơ và xử lý tình trạng đất bỏ hoang; trên cơ sở đó giao Chính phủ quy định chi tiết, bảo đảm chính sách phù hợp với thực tiễn.

Đây là định hướng nhằm tăng hiệu quả sử dụng đất, hạn chế tình trạng găm giữ, bỏ hoang và đầu cơ đất đai. Trước đó, Nghị quyết 21-NQ/TW cũng đặt ra yêu cầu nghiên cứu chính sách tài chính, thuế với lộ trình phù hợp, nhằm khuyến khích sử dụng đất tiết kiệm, hiệu quả; tập trung khắc phục tình trạng chậm đưa đất vào sử dụng, đầu cơ đất, găm giữ đất làm méo mó thị trường...

Về vấn đề này, trao đổi tại hội thảo về chiến lược phát triển bất động sản diễn ra mới đây, ông Phan Đức Hiếu, Ủy viên hoạt động chuyên trách tại Ủy ban Kinh tế và Tài chính của Quốc hội cho rằng, trước hết cơ quan soạn thảo cần xác định rõ tiêu chí áp dụng thế nào là chậm đưa đất vào sử dụng, thế nào là bỏ hoang.

Theo ông Hiếu, với các dự án đầu tư, tình trạng chậm triển khai có thể được nhận diện thông qua tiến độ thực hiện dự án. Tuy nhiên, với đất do cá nhân, tổ chức khác sử dụng, việc xác định thế nào là chậm đưa vào sử dụng hoặc bỏ hoang phức tạp hơn.

“Đây là vấn đề pháp lý”, ông Hiếu nói đồng thời đặt ra câu hỏi về mức thuế: mức thuế cao hơn là cao hơn bao nhiêu và được tính trên cơ sở nào?

Một vấn đề khác là dữ liệu. Theo ông, để áp dụng thuế cần có số liệu, thông tin đủ chính xác, bởi chính sách thuế phải bảo đảm công bằng và phù hợp giữa các trường hợp.

“Đây vẫn là một vấn đề thách thức về pháp lý và cần tiếp tục nghiên cứu để hoàn thiện trong các luật sắp tới”, ông Hiếu nhận định.

Theo ông, nếu chính sách được thể chế hóa, tư duy của nhà đầu tư và nhà tư vấn cũng phải thay đổi. Khi lập dự án, nhà đầu tư cần tính toán kỹ hơn các rủi ro, trong đó có khó khăn về tài chính, như một phần của chi phí đầu tư.

Nhà đầu tư cũng cần tính đến khả năng dự án thất bại, xây dựng kịch bản rút lui hoặc cơ cấu lại danh mục đầu tư phù hợp. “Không thể vì khó khăn mà tiếp tục giữ đất”, ông Hiếu nói.

Tăng chi phí nắm giữ để đất được đưa vào sử dụng

Ở góc nhìn thị trường, ông Nguyễn Văn Đính, Chủ tịch Hội Môi giới Bất động sản Việt Nam (VARS), cho rằng công cụ thuế có thể góp phần điều chỉnh hành vi sử dụng đất, nhất là đối với hoạt động găm giữ, đầu cơ, đẩy giá và thổi giá.

Theo ông Đính, khi chi phí nắm giữ đất tăng lên theo thời gian, người dân và doanh nghiệp sẽ phải cân nhắc giữa việc tiếp tục giữ đất và đưa đất vào khai thác. Khi đó, tình trạng găm giữ và lãng phí đất có thể giảm, đồng thời tạo áp lực để các chủ thể thay đổi cách sử dụng đất.

“Đất càng để lâu thì người sử dụng càng phải nộp nhiều tiền và đóng thuế cao. Vì vậy, họ sẽ không để đất lãng phí mà phải tìm cách khai thác, đưa đất vào sử dụng”, ông Đính cho hay.

Theo ông, nếu chính sách được thiết kế và áp dụng phù hợp, hành vi của người dân, doanh nghiệp và cả cơ quan quản lý sẽ có thể thay đổi theo hướng sử dụng đất hiệu quả hơn.

Ông cũng kiến nghị chính sách điều tiết phải được áp dụng thống nhất nhằm tạo sự minh bạch và công bằng giữa các chủ thể sử dụng đất, trong đó có doanh nghiệp nhà nước.

Luật sư Trương Anh Tuấn, Giám đốc Công ty Luật Trường Sơn trước đó cho rằng, vấn đề cốt lõi là phải đưa đất đai trở thành nguồn lực phục vụ phát triển kinh tế, thay vì trở thành nơi hút vốn vào hoạt động đầu cơ.

Luật sư Tuấn cũng lưu ý, chính sách cần tránh đánh đồng việc sở hữu nhiều bất động sản với đầu cơ. Việc xác định đối tượng chịu thuế nên dựa trên mục đích sử dụng, tình trạng sử dụng, thời gian không sử dụng...

Đề xuất đánh thuế bất động sản 'ngủ im' hàng chục năm

[/i] Diện mạo dự án 200 ha Bắc Hội An được gỡ vướng

Gỡ nút thắt gần 3.500 dự án, khơi thông hơn 2,5 triệu tỷ đồng

Xem thêm

Nghiên cứu đưa vào Luật Đất đai các nguyên tắc về thuế chống đầu cơ đất

Nghệ An đã kiểm kê 4.378 cơ sở nhà, đất công; trong đó có 474 cơ sở dôi dư cần xử lý, thu hồi hoặc chuyển giao. Tỉnh đặt mục tiêu xử lý dứt điểm hơn 350 cơ sở còn tồn đọng trước ngày 30/10.

Sắp kiểm toán nhà, đất, trụ sở dôi dư sau sáp nhập

420 cơ sở nhà, đất dôi dư ở Tây Ninh: Trụ sở, bệnh viện bỏ hoang, cỏ dại phủ kín

Nhiều trụ sở công dôi dư 'đắp chiếu'

Xem thêm

Nghệ An rao cho thuê 8 trụ sở, trường học dôi dư

Thời hạn sử dụng chung cư khác thời gian sở hữu căn hộ thế nào?

Có được cấp sổ đỏ đất ở khi nhà trên đất không sử dụng?

NÓNG 19/9: Việt Nam đối mặt với loạt thiên tai phức tạp

'Đừng vội dừng học IELTS'

Khó tiếp cận vốn

Hiệp hội Bất động sản TPHCM (HoREA) vừa có báo cáo tổng hợp những vướng mắc trong lĩnh vực bất động sản. Theo đó, HoREA cho biết, vốn vay là vấn đề được nêu ở cả phía chủ đầu tư lẫn người mua.

Theo HoREA, hầu như không có doanh nghiệp phát triển nhà ở xã hội nào tiếp cận được gói tín dụng 145 ngàn tỷ đồng của 9 ngân hàng với lãi suất 6,1%/năm. Các đơn vị này phải vay thương mại, có trường hợp chịu lãi suất tới 14%/năm.

Lãi suất ưu đãi cho người mua nhà ở xã hội đã giảm từ 6,6% xuống 5,4%/năm. Cho rằng mức hiện tại còn cao so với khả năng tài chính của người thu nhập thấp, HoREA đề nghị tiếp tục hạ xuống mức 4,8%/năm như giai đoạn 2021 - 2024 .

HoREA cũng kiến nghị cơ quan dự thảo Luật Nhà ở bổ sung cơ chế riêng để phát triển nhà ở thương mại có giá bán phù hợp khả năng chi trả của người thu nhập trung bình, thấp.

Các dự án nhà ở cho thuê cũng được đề nghị giảm 70% thuế suất thuế giá trị gia tăng và thuế thu nhập doanh nghiệp. Theo HoREA, ưu đãi này từng được quy định cho nhà ở xã hội cho thuê từ năm 2015 nhưng chưa thực thi được do các luật thuế thiếu đồng bộ.

Hiệp hội còn mong muốn cơ quan chức năng cho phép đăng ký doanh nghiệp một người tại căn hộ chung cư để giảm chi phí khởi nghiệp, hỗ trợ doanh nghiệp siêu nhỏ và hoạt động chuyển đổi số.

HoREA cũng đề nghị đơn giản hóa thủ tục chấp thuận chủ trương đầu tư hoặc giao về luật chuyên ngành, coi đây là “thủ tục khai sinh dự án”.

Muốn giảm tiền thuê đất

Trong lĩnh vực đất đai, HoREA ghi nhận kết quả từ đề xuất cho phép nhà đầu tư thực hiện dự án nhà ở thương mại thông qua thỏa thuận nhận quyền sử dụng đất, kể cả một số trường hợp đất không phải đất ở.

Với doanh nghiệp, khoản tiền sử dụng đất phải nộp bổ sung trong thời gian chưa tính nghĩa vụ tài chính được giảm từ 5,4% xuống 3,6%/năm. Cơ chế xử lý “dự án da beo” cũng có chuyển biến khi nhà đầu tư đã thỏa thuận được trên 75% diện tích và trên 75% số lượng người sử dụng đất nhưng hết thời hạn vẫn không hoàn tất phần còn lại, HĐND cấp tỉnh có thể xem xét việc thu hồi đất theo quy định.

Với nhà ở, các nội dung được tiếp thu liên quan đến cho thuê căn hộ lưu trú ngắn hạn, phát triển nhà ở giá phù hợp để bán hoặc cho thuê, cải tạo chung cư cũ và xử lý tài sản thế chấp khi huy động vốn dự án nhà ở hình thành trong tương lai.

Tuy nhiên, đối với tiền thuê đất hằng năm, HoREA bày tỏ mong muốn hạ trần tỷ lệ tính đơn giá từ 3% xuống 1,5%, giữ mức sàn 0,25%. Hiệp hội cho rằng bảng giá đất tăng khiến chi phí thuê đất của doanh nghiệp bị đội lên nhiều lần, làm tăng giá thành hàng hóa, dịch vụ.

Khoản tiền phải nộp thêm trong thời gian cơ quan chức năng chưa xác định tiền sử dụng đất, tiền thuê đất cũng tiếp tục được kiến nghị điều chỉnh. Sau khi mức thu giảm từ 5,4% xuống 3,6%/năm, HoREA đề nghị không thu khoản này đối với trường hợp người sử dụng đất không vi phạm pháp luật về đất đai.

Tác động trực tiếp của việc 'nới room' tín dụng bất động sản

Dòng vốn nước ngoài quay lại thị trường bất động sản, mô hình mới

Tiếp tục 'nới' room tín dụng bất động sản

Dự án hạ tầng quy mô lớn đang 'dẫn dắt' thị trường bất động sản?

Xem thêm

Thấy gì việc mua bán cổ phiếu của lãnh đạo doanh nghiệp bất động sản?

TP.HCM đang chuẩn bị quy hoạch TOD dọc loạt tuyến metro trọng điểm như tuyến Bến Thành - Suối Tiên, metro số 2, ga Thủ Thiêm, Bến Thành - Cần Giờ.

Tại buổi họp báo về tình hình kinh tế - xã hội trên địa bàn TP.HCM chiều 24/9, Phòng Quản lý đường sắt đô thị (Sở Xây dựng TP.HCM) có văn bản thông tin nội dung về phát triển TOD (đô thị theo định hướng giao thông công cộng) dọc các tuyến metro trên địa bàn.

Cụ thể, cơ quan này cho biết theo Sở Quy hoạch - Kiến trúc TP.HCM, công tác chuẩn bị quy hoạch TOD gắn với các tuyến đường sắt đang được tập trung tại nhiều khu vực.

Đối với tuyến metro số 2 (đoạn Bến Thành - Tham Lương), TP.HCM đã phê duyệt ranh giới quy hoạch TOD tại Quyết định số 3651/QĐ-UBND ngày 19/6. Hồ sơ đang được hoàn thiện, dự kiến trình thẩm định, phê duyệt quy hoạch trong tháng 12.

Bên cạnh đó, khu vực ga Thủ Thiêm cũng đã được phê duyệt ranh giới TOD tại Quyết định số 3845/QĐ-UBND ngày 26/6. Khu vực này dự kiến hoàn thành thẩm định, phê duyệt quy hoạch từ tháng 12 đến tháng 1/2027.

Trong khi đó, ga Bình Khánh và đoạn Tham Lương - Củ Chi, TP.HCM dự kiến hoàn thành báo cáo rà soát ranh giới trong quý IV/2026, sau đó phê duyệt quy hoạch trong giai đoạn quý I-III/2027.

Riêng tuyến metro số 1 (Bến Thành - Suối Tiên), TP.HCM đang lấy ý kiến về ranh giới TOD, dự kiến trình phê duyệt trong tháng 10; và phê duyệt quy hoạch trong quý I-II/2027.

Đối với tuyến đường sắt tốc độ cao Bến Thành - Cần Giờ, TP.HCM cũng đang rà soát ranh giới, dự kiến hoàn thành việc lập và phê duyệt quy hoạch TOD trong quý I-III/2027.

Ngoài ra, các tuyến metro Thủ Thiêm - Long Thành, metro số 4, giai đoạn 1 metro số 6, metro Suối Tiên - Thành phố mới Bình Dương và metro số 2 (đoạn Thủ Dầu Một - TP.HCM) đang được chuẩn bị báo cáo rà soát ranh giới TOD trong quý IV/2026 để triển khai đồng bộ sau khi phương án tuyến được phê duyệt.

Theo định hướng không gian đô thị và các chức năng nhà ở, thương mại, dịch vụ quanh nhà ga TOD tại Nghị quyết 21/2026/NQ-HĐND, TP.HCM sẽ bố trí đất và công trình hỗn hợp quanh ga, kết hợp nhà ở, thương mại, dịch vụ, văn phòng và công trình công cộng; phát triển giao thông công cộng làm chủ đạo, tổ chức lối đi bộ và đường xe đạp tiếp cận nhà ga thuận tiện, an toàn.

Quy mô phát triển không vượt quá khả năng đáp ứng của hạ tầng kỹ thuật, hạ tầng xã hội; khai thác hiệu quả giá trị tăng thêm từ đất, không gian ngầm và trên cao, gắn với yêu cầu xanh, tiết kiệm năng lượng và thích ứng với biến đổi khí hậu.

Phòng Quản lý đường sắt đô thị cho biết hiện có 3 khó khăn lớn trong việc triển khai TOD. Đầu tiên là áp lực tiến độ khi TP.HCM đặt mục tiêu hoàn thành 8 tuyến,đoạn tuyến đường sắt ưu tiên trong 4 năm tới, đồng thời phải triển khai quy hoạch TOD để bảo đảm phát triển đô thị đồng bộ với đường sắt.

Bên cạnh đó, công tác bồi thường, giải phóng mặt bằng tại các tuyến xuyên tâm nội đô có mật độ dân cư dày đặc tiềm ẩn rủi ro kéo dài, ảnh hưởng đến tiến độ triển khai.

Chưa kể, việc triển khai đòi hỏi nguồn vốn đầu tư công và huy động vốn theo phương thức đối tác công tư lớn, cần sớm hoàn thiện phương án huy động vốn.

Trước tình hình này, Sở Quy hoạch - Kiến trúc đề nghị việc quy hoạch TOD cần sự phối hợp chặt chẽ giữa các cơ quan để hoàn thành đồng thời việc lập quy hoạch, lấy ý kiến cộng đồng dân cư, đánh giá môi trường chiến lược và thẩm định đa ngành.

Các giải pháp được đề xuất bao gồm hoàn thiện phương án huy động vốn, ban hành quy trình bồi thường, tái định cư thống nhất theo cơ chế đặc thù và kiểm soát chặt tiến độ từng dự án.

Chính sách mới mở thêm không gian vốn cho du lịch

Bình luận về vấn đề này, trao đổi với Tạp chí Đầu tư Tài chính - VietnamFinance, TS Phạm Hà, Chủ tịch kiêm CEO LuxGroup, Phó Chủ tịch Hiệp hội Du lịch Xanh Việt Nam (VGTA), cho rằng chính sách này được ban hành đúng thời điểm, nhưng hiệu quả cuối cùng phụ thuộc vào việc dòng vốn có thực sự đến được đúng dự án, đúng doanh nghiệp và đúng thời điểm hay không.

“Công văn số 8509 là một bước điều chỉnh tích cực, đúng thời điểm và có trọng tâm. Đây không phải là nới lỏng tín dụng bất động sản một cách đại trà, mà là bóc tách phần dư nợ tăng thêm đối với nhà hàng, khách sạn, khu du lịch, sinh thái và nghỉ dưỡng khỏi giới hạn tăng trưởng tín dụng bất động sản trong năm 2026”, ông Phạm Hà nói.

Theo ông, điều này đặc biệt quan trọng bởi một khách sạn hay một khu nghỉ dưỡng không chỉ đơn thuần là một tài sản bất động sản. Đó còn là một cơ sở kinh doanh tạo việc làm, thu hút ngoại tệ, tiêu thụ sản phẩm địa phương và thúc đẩy hoạt động của hàng chục ngành nghề liên quan.

“Nếu chỉ nhìn tài sản du lịch qua lăng kính đất đai và công trình xây dựng, chúng ta sẽ bỏ qua giá trị vận hành và khả năng tạo dòng tiền của nó”, ông Phạm Hà nhấn mạnh.

Theo đó, chính sách mới mở thêm không gian để các ngân hàng tài trợ cho những nhu cầu trung và dài hạn của doanh nghiệp như cải tạo khách sạn, nâng cấp du thuyền, đầu tư công nghệ, tiết kiệm năng lượng, phát triển sản phẩm xanh và hoàn thiện hệ sinh thái dịch vụ.

Tuy nhiên, CEO LuxGroup lưu ý việc bóc tách dư nợ du lịch khỏi cách tính tín dụng bất động sản không đồng nghĩa doanh nghiệp sẽ tự động được vay vốn. Ngân hàng vẫn phải đánh giá các yếu tố như tính pháp lý của dự án, tài sản bảo đảm, dòng tiền, năng lực vận hành và khả năng trả nợ.

“Vì vậy, tác động thực tế phụ thuộc vào việc chính sách có được chuyển hóa thành sản phẩm tín dụng cụ thể tại từng ngân hàng và từng chi nhánh hay không. Mở thêm hạn mức mới chỉ là mở cánh cửa. Doanh nghiệp có đi qua được cánh cửa ấy hay không còn phụ thuộc vào điều kiện vay, thời hạn vay và tốc độ giải ngân”, ông nói.

Từ phục hồi đến bứt phá: Vai trò lan toả của nguồn vốn tín dụng

Từ góc nhìn của doanh nghiệp, ông Phạm Hà cho rằng sau đại dịch Covid-19, phần lớn doanh nghiệp du lịch đã trải qua ba giai đoạn gồm sống sót, phục hồi và tái lập thị trường. Giai đoạn tiếp theo cần chuyển sang tái đầu tư nhằm nâng cao giá trị.

Doanh nghiệp hiện không chỉ cần vốn lưu động để duy trì hoạt động mà cần nguồn vốn dài hạn, ổn định và có thời gian ân hạn phù hợp. Du lịch có chu kỳ đầu tư dài, chịu tác động của yếu tố mùa vụ và cần thời gian để xây dựng thương hiệu. Nếu phải sử dụng vốn ngắn hạn cho các tài sản dài hạn, doanh nghiệp rất dễ rơi vào áp lực dòng tiền, ngay cả khi sản phẩm có tiềm năng.

Ông Phạm Hà cho rằng nguồn lực cho phát triển du lịch không chỉ bao gồm tiền mà cần được nhìn nhận ở bốn loại vốn gồm vốn tài chính, vốn con người, vốn công nghệ và vốn văn hóa. Tiền có thể được sử dụng để xây phòng, mua tàu và trang bị thiết bị, nhưng chính con người, công nghệ và bản sắc mới biến những tài sản đó thành trải nghiệm có giá trị.

Dòng tín dụng được khơi thông, theo ông, có thể giúp doanh nghiệp phát triển các sản phẩm du lịch chất lượng cao như kinh tế đêm, du lịch đường thủy, nghỉ dưỡng chăm sóc sức khỏe, ẩm thực, nghệ thuật, sự kiện và các hành trình chuyên đề. Đây là những sản phẩm có khả năng giúp du khách ở lâu hơn, chi tiêu nhiều hơn và quay lại nhiều hơn.

“Du lịch Việt Nam không thể bứt phá nếu chỉ tăng số lượng phòng và số lượng khách. Chúng ta phải tăng giá trị tạo ra trên mỗi du khách, mỗi đêm lưu trú và mỗi điểm đến”, ông Phạm Hà nhận định.

Nhìn ở góc độ vĩ mô hơn, trao đổi với Tạp chí Đầu tư Tài chính – VietnamFinance, TS Lê Duy Bình, Giám đốc Economica Việt Nam, cho rằng tác động của việc khơi thông dòng vốn tín dụng cho du lịch cần được nhìn rộng hơn, không chỉ ở việc hỗ trợ các doanh nghiệp vừa và nhỏ vượt qua khó khăn về dòng tiền. Quan trọng hơn, nguồn vốn này có thể tiếp sức cho những doanh nghiệp, tập đoàn lớn có khả năng triển khai các dự án quy mô lớn và trở thành “đầu tàu” tăng trưởng cho cả địa phương.

Theo TS Lê Duy Bình, du lịch là ngành có tính lan tỏa cao. Một dự án quy mô lớn không chỉ tạo doanh thu cho doanh nghiệp trực tiếp đầu tư mà còn kéo theo nhu cầu về vận tải, lưu trú, ăn uống, vui chơi giải trí, thương mại và nhiều dịch vụ liên quan. Do đó, nếu dòng vốn được khơi thông và phân bổ vào những dự án có tính dẫn dắt, hiệu ứng tạo ra có thể lan tỏa tới cả hệ sinh thái du lịch và nền kinh tế địa phương.

Đà Nẵng là một trường hợp đáng chú ý. Theo ông Bình, địa phương này đang nỗ lực lấy lại vị thế trung tâm du lịch của miền Trung và phát huy vai trò là một trong những cực tăng trưởng du lịch quan trọng của cả nước. Để đạt mục tiêu đó, bên cạnh hạ tầng và môi trường kinh doanh, Đà Nẵng cần những sản phẩm du lịch quy mô lớn, có khả năng tạo sự khác biệt để thu hút du khách và kéo dài thời gian lưu trú.

Trong bối cảnh đó, dòng tín dụng được khơi thông là cơ sở quan trọng để các nhà đầu tư chiến lược như Tập đoàn Sun Group quyết liệt triển khai các siêu dự án trọng điểm. Điển hình như các công trình đột phá đang được triển khai như Da Nang Downtown (tổ hợp giải trí và phát triển kinh tế đêm trung tâm thành phố) hay Sun Galaxy Complex (hạ tầng lễ hội, biểu diễn nghệ thuật chuẩn quốc tế) sẽ bổ sung những sản phẩm trải nghiệm hoàn toàn mới, thúc đẩy phát triển kinh tế đêm và hứa hẹn tạo động lực mới cho du lịch Đà Nẵng bứt phá trong kỷ nguyên mới.

TS Lê Duy Bình cho rằng đây cũng là điểm cần lưu ý khi đánh giá tác động của chính sách tín dụng mới. Vốn không chỉ để doanh nghiệp duy trì hoạt động hay xử lý khó khăn trước mắt, nếu được phân bổ đúng vào những dự án có thị trường, năng lực vận hành và khả năng tạo dòng tiền, vốn tín dụng có thể trở thành chất xúc tác cho một chu kỳ đầu tư mới của ngành du lịch.

Từ góc độ phát triển địa phương, các dự án quy mô lớn có thể đóng vai trò tạo “đầu tàu”, qua đó kéo theo sự tham gia của cộng đồng doanh nghiệp nhỏ và vừa. Khi một điểm đến có thêm các tổ hợp vui chơi, giải trí, nghỉ dưỡng, kinh tế đêm hoặc sản phẩm trải nghiệm mới, hệ thống doanh nghiệp cung ứng dịch vụ xung quanh cũng có thêm cơ hội mở rộng thị trường. Khi đó, hiệu ứng của tín dụng không dừng lại ở một dự án hay một doanh nghiệp mà có thể lan tỏa sang cả chuỗi giá trị du lịch.

Biến chính sách trên giấy thành dòng vốn thực tế

Vấn đề quan trọng tiếp theo, theo các chuyên gia, là làm thế nào để chính sách “nới” tín dụng du lịch thực sự chuyển thành dòng vốn trong quý IV/2026. Thách thức lớn nhất không nằm ở văn bản chính sách mà ở “kilomet cuối cùng”, tức khoảng cách từ chủ trương của Ngân hàng Nhà nước đến bước quyết định tín dụng tại từng ngân hàng và chi nhánh.

Trước hết, ông cho rằng cần có hướng dẫn thống nhất về phạm vi dự án, mục đích vay và các khoản dư nợ đủ điều kiện. Nếu mỗi ngân hàng hoặc chi nhánh hiểu khác nhau, doanh nghiệp vẫn phải chờ đợi, bổ sung hồ sơ nhiều lần và có thể bỏ lỡ thời điểm đầu tư.

Bên cạnh đó, các ngân hàng nên xây dựng những gói tín dụng riêng cho lĩnh vực du lịch với kỳ hạn phù hợp với vòng đời dự án. Những khoản đầu tư lớn có thể cần thời hạn từ 7-15 năm và thời gian ân hạn hợp lý trong giai đoạn xây dựng, nâng cấp hoặc đưa sản phẩm vào vận hành. Phương án trả nợ cũng cần tính đến đặc thù mùa vụ của ngành du lịch thay vì áp dụng một lịch trả nợ cứng cho mọi ngành.

Một thay đổi khác mà ông Phạm Hà đề xuất là phương thức thẩm định. Theo ông, ngân hàng nên chuyển từ tư duy chủ yếu dựa vào tài sản bảo đảm sang kết hợp đánh giá dòng tiền, thương hiệu, năng lực nhà vận hành, hợp đồng khách hàng và hiệu quả kinh doanh.

Ông cũng đề xuất thiết lập quy trình nhanh đối với những dự án có pháp lý hoàn chỉnh, báo cáo tài chính minh bạch và phương án kinh doanh khả thi. Hồ sơ nên được tiếp nhận theo cơ chế một đầu mối, có thời hạn phản hồi rõ ràng và hướng tới hoàn thành thẩm định trong khoảng 30-45 ngày.

Trong khi đó, theo TS Lê Xuân Nghĩa - nguyên Phó Chủ tịch Ủy ban Giám sát Tài chính Quốc gia, bên cạnh tháo gỡ vấn đề tín dụng, để phát triển du lịch thì còn rất nhiều vấn đề khác phải giải quyết. Đầu tiên là cần tiếp tục hoàn thiện chính sách về đất đai và quy hoạch, đồng thời có cơ chế phù hợp để huy động nguồn lực đầu tư vào những dự án du lịch lớn, nhưng vẫn bảo đảm các yêu cầu về quản lý đất đai, quốc phòng và an ninh. Tiếp theo là cần cải thiện là visa để tạo điều kiện thuận lợi hơn cho khách quốc tế vào Việt Nam. Cuối cùng là kết nối hạ tầng giao thông để các điểm du lịch, khu nghỉ dưỡng kết nối với nhau, đồng thời kết hợp được nhiều loại hình khác nhau như nghỉ dưỡng, văn hóa, ẩm thực, vui chơi, giải trí, chăm sóc sức khỏe và các dịch vụ khác.

“Nếu quy hoạch rõ ràng, chính sách đất đai phù hợp, hạ tầng giao thông được kết nối, visa thuận lợi và các dịch vụ du lịch phát triển đồng bộ, thì nguồn vốn tín dụng mới có thể phát huy đầy đủ hiệu quả” – TS Lê Xuân Nghĩa chia sẻ./.